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一、關于運動醫學
運動醫學是醫學與體育運動相結合的一門基礎和臨床多學科綜合性應用的醫學學科，主要診治與運動有關或影響運動的骨與關節、肌肉、肌腱、韌帶、軟骨、滑膜等損傷，與骨科、康復醫學、運動學、材料科學、生物力學和內鏡微創技術等關系密切。運動醫學面向對象廣泛，包括參加各類體育活動的專業、業余及普通人群。
運動損傷主要影響筋膜、肌肉、韌帶、神經等軟組織，且產生的急性損傷多于慢性損傷，與其他創傷類、關節類、脊柱類等骨科疾病有差異。
運動損傷根據受傷部位可劃分為：肩部損傷、膝關節損傷、髖關節損傷、肘部和腕部損傷、腳部和踝部損傷等。
二、全球運動醫學保持快速增長
1、全球醫療器械以5%-6%的年復合增速穩健增長。
根據《中國醫療器械藍皮書（2019）版》披露，2017 年全球醫療器械市場銷售額為4,050 億美元，同比增長4.6%；預計2024 年銷售額有望達到5,945 億美元，2018-2024 年復合增長率為5.6%。
從細分領域看，IVD 行業以年銷售額526 億美元在全球醫療器械市場份額中占比約13%，位列第一。占比第2-5 位依次是心血管領域、影像領域、骨科和眼科。其中，骨科以365 億美元的銷售額占據醫療器械約9.8%市場份額，是醫療器械第四大領域。
2、運動醫學領域保持快速增長
2018 年，全球骨科器械行業市場規模為512 億美元，同比增長3.4%，預計2023 年將增長至610 億美元，2019-2023 年復合增長率為3.6%。
從骨科細分領域占比結構看，膝關節、髖關節、脊柱占比均為17%左右，是最大的細分骨科領域。運動醫學占比約11%，是骨科第5 大細分領域。
從骨科細分領域增速來看，2015-2018 年小關節以7.5%的年復合增速位居第一，運動醫學以5.8%的年復合增速位居第二。
運動醫學是具有高增長潛力的醫療器械細分新興領域，未來發展前景可期。
三、國內運動醫學前景可期
1、國家層面出臺的全民健身相關的政策，健身人群將持續擴容。
國家政策的密集出臺為全民健身開啟了全方位、多層面的保駕護航模式。自1995 年國務院首次發布《全民健身計劃綱要》至今已歷時25年，全民健身工程的兩階段實施，進一步提升了民眾的健康意識，掀起了全民運動的熱潮。2011 年，國務院印發《全民健身計劃（2011—2015 年）》，明確指出，城鄉居民每周參加體育鍛煉活動不少于3 次、每次不少于30 分鐘、鍛煉強度中等以上的人數比例要達到32%以上，比2007 年提高3.8%。2016 年，國務院印發《全民健身計劃（2016—2020 年）》，首次提出“實施全民健身計劃是國家的重要發展戰略”，隨后相繼出臺的《健康中國行動（2019—2030）》明確提出，經常參加體育鍛煉人數的比例到2022 年和2030 年達到37%及以上和40%及以上。
隨著國民健康意識增強，體育設施覆蓋率提升，我國健身人群將持續擴容。
2、隨著全民健身擴容，運動醫學需求逐步增加。
2017 年，我國經常參加體育鍛煉的總人數約為4.1 億人，預計2020 年將增加至4.35 億人。2017 年，我國共有健身房約5,500 家，會員數約900 萬人，預計未來會員數仍將保持穩健增長。
根據中國醫藥報，2014 年，我國運動損傷發生率為0.513%，美國、英國分別為0.456%、0.373%，我國運動損傷率高于美國和英國。國內運動醫學發展尚處于起步階段，全民健身運動的興起，不可避免地引發運動損傷的增加，運動醫學關注度得到持續提升，部分醫院已在骨科下面設立運動醫學亞學科以應對日益增加的需求。
3、老齡化人口的運動損傷發病率高且復雜多樣，促進激發潛在市場需求。
我國老年人口基數大、增速快，人口老齡化趨勢不斷加劇。隨著老年人體育鍛煉的廣泛開展，相應的運動損傷數持續增加。我國是較早進入老齡化社會的發展中國家，目前我國65 歲以上的老年人口共1.67 億，占 總 人 口 的11.94%。按照目前的人口結構發展趨勢，預計本世紀中葉，我國65 歲以上的老年人口可能達到3.58 億，占總人口的25.66%。此外，2001-2018 年（除2012 年外），我國老齡化人口同比增速快于美國，人口老齡化問題日益凸顯。
老年人運動損傷具有多發性、復雜性、嚴重性、個體特殊性、部位集中性的特點。在人口老齡化背景下，健康運動老齡化成為必由之路，而老年人運動是把雙刃劍，在減少疾病、改善健康的同時，亦會誘發諸多運動損傷。
4、未來5年內，國內運動醫學的復合增長率將達到9.3%
2018年中國運動醫學市場規模為2.0億美元，預計到2026年有望達到4.1億美元，2019-2026年復合增長率約為9.3%，未來市場擴容及增速想象空間大。
中國運動醫學市場規模約占亞太地區的1/4，且增速快于亞太地區平均增速。盡管與歐美國家相比，中國運動醫學市場規模尚小，但隨著運動醫學在中國的不斷滲透、發展和普及，中國運動醫學市場將持續受益。
四、總結
運動醫學是高成長潛力的醫療器械細分領域。全球醫療器械以5%-6%的年復合增速穩健增長，骨科作為醫療器械的第四大細分市場占據約9.8%市場份額。中國運動醫學市場規模約占亞太地區的1/4，且增速快于亞太地區平均增速。盡管與歐美國家相比，中國運動醫學市場規模尚小，但隨著運動醫學在中國的不斷滲透、發展和普及，有望實現快速發展。
我國運動醫學市場目前以海外巨頭為主導，國產企業積極布局。運動醫學產業鏈上游主要包括各類耗材，掌握高值耗材生產加工工藝是上游企業的核心競爭力。產業鏈中游多指產品及耗材制造商，產品中關節鏡系統為基礎設備，修復重建耗材種類繁多且基數大。制造商以外企為主，國產企業積極布局。產業鏈下游主要指運動醫學產品流通領域及終端醫院，成本管控優良的企業有望脫穎而出。
以Arthrex、Smith & Nephew等為代表的海外巨頭占據國內90%以上市場份額，產品布局全面；國產企業通過自主研發及并購等多種方式紛紛布局運動醫療產品線，推動進口替代加速，未來可期。
一方面得益于政府全民健身方案的實施，在全民健身背景下，群眾健身運動參與度提高，運動損傷發病難免提升；另一方面國內老齡化人口損傷發病率高且復雜多樣，促進激發潛在市場需求，導致中國醫療器械市場不斷成長擴容等，中國運動醫學產業正蓄勢待發，未來增長空間大。
數據、資料來源：國金證券研究所
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